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Curso Preparatório para Prova de Agente
Autônomo de Investimento -
ANCORD
•
aumento da volatilidade da taxa de câmbio com o fim do padrão dólar-ouro no início dos anos
70, potencializado nos anos mais recentes pela maior integração dos mercados financeiros e de
capitais globais, e suas consequências na volatilidade da taxa de juros;
•
ampliação das atividades de comercialização de ativos das instituições financeiras nesse ambien-
te de maior volatilidade e, suas consequências nos resultados destas instituições.
Risco de mercado, volatilidade e desvio-padrão podem ser utilizados como sinônimos.
Risco de Liquidez
Para os investidores o risco de liquidez caracteriza-se como sendo a impossibilidade de vender
um determinado ativo pelo preço e no momento desejado. Isto ocorre quando um ativo possui
um número de vendedores desproporcional (maior) ao de compradores.
Imóveis, por exemplo, são ativos que possuem alto risco de liquidez.
No sistema financeiro a manutenção da liquidez bancária em níveis condizentes com a necessidade
de suas operações é característica imprescindível para o mesmo exerça corretamente suas funções
básicas (aproximar agentes superavitários e deficitários).
De uma forma geral, problemas de liquidez em uma instituição financeira não se restringem aos
resultados financeiros individuais da mesma, mas repercutem diretamente sobre todo o sistema de
intermediação, podendo gerar até mesmo colapsos bancários e crises na economia.
Para os efeitos da Resolução 2804/00, do ConselhoMonetário Nacional, é definido como risco de liquidez
a ocorrência de desequilíbrios entre ativos negociáveis e passivos exigíveis - descasamentos entre paga-
mentos e recebimentos - que possam afetar a capacidade de pagamento da instituição, levando-se em
consideração as diferentes moedas e prazos de liquidação de seus direitos e obrigações.
Por sua vez, o Comitê de Supervisão Bancária da Basiléia considera como risco de liquidez:
O risco de liquidez em um banco decorre da sua incapacidade de promover reduções em seu pas-
sivo ou financiar acréscimos em seus ativos. Quando um banco apresenta liquidez inadequada,
perde a capacidade de obter recursos,
(...), afetando, assim, sua rentabilidade. Em casos extremos,
liquidez insuficiente pode acarretar a insolvência de um banco (BCBS, 1997, p.18).
O risco de liquidez pode ser dividido em duas formas distintas:
•
risco de liquidez de ativos
, que ocorre quando uma transação não pode ser efetuada aos preços
de mercado prevalecentes, em razão do tamanho da posição quando comparada ao volume
normalmente transacionado; e
•
risco de liquidez de financiamento
, que se refere à incapacidade de honrar pagamentos, o que
pode obrigar a uma liquidação antecipada, transformando perdas escriturais em perdas reais.
Risco Operacional
O risco operacional é aquele oriundo de erros humanos, tecnológicos ou de acidentes.
Segundo
Fortuna (2010), o risco operacional é qualquer possibilidade de perda originada por falhas na es-