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Curso Preparatório para Prova de Agente
Autônomo de Investimento -
ANCORD
julgou conveniente.
Essa prática é particularmente interessante para os fundos, pois, comprando opções, pode benefi-
ciar-se das diversas variações de preço no tempo, sem comprometer seu fluxo de caixa.
Observe a estrutura da operação na ótica do
Titular da Opção de Compra
:
Lançamento de Opção de Compra
O lançamento de opções pode oferecer lucros ao aplicador que acredita numa certa estabilidade,
numa pequena ou até numa grande baixa no nível de preços. O lançamento sujeita o aplicador, du-
rante o período da validade da opção a ser designado pela BM&FBOVESPA, a entregar as ações-ob-
jeto da opção, contra o pagamento do valor de exercício. As obrigações assumidas pelo lançamento
de opções somente se extinguem pelo seu exercício, pelo seu vencimento, se não forem exercidas,
ou ainda pelo fechamento da posição lançadora. Designado para o exercício, o lançador não pode
mais fechar sua posição. O lançamento somente pode ser efetuado sobre séries autorizadas e publi-
cadas pela BM&FBOVESPA.
O Lançamento de Opção de Compra Coberta
Diz-se que uma opção é coberta quando o lançador deposita, em garantia, a totalidade das ações-
-objeto a que se refere a opção lançada.
O objetivo básico do lançamento coberto é obter um retorno maior do que o que seria conseguido
com a simples posse ou venda imediata das ações. Coberto o lançamento, o aplicador reclassifica o
seu nível de risco, deslocando o seu ponto teórico de venda para um valor igual ao preço à vista da
ação-objeto, menos o prêmio recebido.
Com o mercado em baixa, o lançador coberto se protege até o ponto em que o preço à vista da ação-
-objeto for igual ao preço que ele pagou por ela, menos o valor do prêmio recebido. Somente a partir
desse ponto é que incorrerá em prejuízo.
O lançador coberto pode fechar sua posição (veja adiante o texto sobre fechamento de posição) e
desta forma encerrar a obrigação assumida, liberando suas ações para a venda imediata ou para a
espera de maior valorização da ação-objeto.
Veja a estrutura sob a ótica do
Lançador de Opção de Compra
: