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Curso Preparatório para Prova de Agente
Autônomo de Investimento -
ANCORD
Opção de Compra
Aquisição
Ao se decidir pela compra de uma opção, o aplicador espera beneficiar-se de uma elevação do preço
da ação-objeto, com a consequente valorização do prêmio da opção.
Pensando assim, e levando em conta seus objetivos de atuação no mercado, o aplicador pode:
1) Utilizar opções de compra para obter maior retorno, ou seja, alavancar seus ganhos
Como isso significa buscar maior lucratividade, implica também expor seu investimento a ummaior
grau de risco.
Como o prêmio de uma opção é sensivelmente menor do que o preço da ação-objeto a que se refe-
re, uma determinada quantia em dinheiro pode comprar certo número de opções correspondentes
a uma quantidade de ações muito maior do que a que seria possível adquirir no mercado à vista.
Assim, cada aumento no preço da ação-objeto costuma corresponder a um aumento no prêmio da
opção e a maiores retornos sobre a aplicação, pois a variação percentual é maior para o prêmio. O
mecanismo de alavancagem atua também no sentido inverso: a queda na cotação pode até levar à
perda integral da aplicação, ou seja, do prêmio pago.
2) Utilizar as opções de compra como alternativa para adquirir uma ação-objeto
A compra de uma opção sobre ações que se deseja adquirir, e para as quais se prevê uma alta de
preço, permite ao aplicador reduzir o risco de que a cotação da ação-objeto sofra uma grande alta.
Dessa forma, o aplicador assegura seu ganho em caso de alta e, em caso de baixa, sua perda se resu-
me ao prêmio pago pela opção, ou apenas parte dele.
Em ambos os casos, porém, o aplicador tem vantagens, seja porque ganhou na elevação do preço
da ação-objeto, ou porque apesar de perder o prêmio no caso de baixa, pode adquirir o título por
um preço bemmenor do que no momento inicial. E ainda, como aplicou em opções apenas parte de
seus recursos, pode, por exemplo, fazer aplicações alternativas durante o período, aumentando seus
ganhos ou, se for o caso, diminuindo ou talvez anulando suas perdas.
3) Utilizar opções de compra como proteção para uma venda emmargem
Um aplicador que realizou uma venda em margem, e que teme uma elevação no preço da ação-
-objeto, pode, comprando uma opção, prevenir-se contra uma possível alta.
Se a cotação da ação realmente baixar, o lucro obtido na operação de venda em margem será re-
duzido pelo valor do prêmio pago pela proteção da opção. Se, por outro lado, o preço se elevar, o
investidor estará protegido contra uma perda grande.
4) Utilizar opções de compra para xar o preço de uma futura aquisição de determinada ação
Se um aplicador acredita que o preço de uma ação é atrativo, mas não tem os recursos necessários
para comprá-la naquele momento, pode comprar uma opção e assim fixar o preço. Quando puder
concluir a compra da ação, exercerá a opção dentro do seu prazo de validade e pagará o preço que