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Curso Preparatório para Prova de Agente
Autônomo de Investimento -
ANCORD
Mercado a Termo:
semelhante ao mercado futuro, em que é assumido compromisso de compra e/
ou venda para liquidação em data futura. No mercado a termo, porém, não há ajuste diário nem in-
tercambialidade de posições, ficando as partes vinculadas uma à outra até a liquidação do contrato.
Mercado sobre Disponível (à vista ou spot
): modalidade reservada apenas a alguns ativos ou com-
modities, cujos contratos têm liquidação imediata. Com isso, a Bolsa pretende, ao mesmo tempo,
fomentar os mercados futuros e de opções, por meio da formação transparente de preços que re-
sulta da negociação à vista, e colaborar para o desenvolvimento dos mercados físicos dos produtos-
-objeto de seus contratos.
Operações Estruturadas:
permitem a negociação de estratégias que incluem dois ou mais contra-
tos - futuros e opções - ou uma combinação entre vencimentos destes. Trata-se de estratégias cuja
execução se torna bastante complexa caso se opte por negociá-las contrato por contrato, o que se
traduz em alto risco operacional. Ao se negociar a estratégia completa por intermédio de uma única
apregoação - com os procedimentos de quebra entre os contratos envolvidos realizados automa-
ticamente pela BM&FBOVESPA -, elimina-se esse risco e aumentam-se a liquidez e a eficiência das
operações de hedge.
Dentre as operações estruturadas estão as de volatilidade de índice de ações, de taxa de câmbio e de
taxa de juro, os
forward
rate
agreements
e os
forward points
(por exemplo, a negociação do futuro de
taxa de câmbio com diferencial em relação à cotação spot).
Outros Derivativos de Balcão:
incluem alternativas em relação aos swaps e às opções flexíveis co-
muns, dentre as quais opções com barreiras e swaps commarcação a mercado e ajustes financeiros,
que podem ser periódicos ou acionados de outra forma, estabelecida entre as partes.
Uma das condições necessárias ao perfeito funcionamento dos mercados financeiro e de capitais
é a garantia aos seus participantes de que seus ganhos serão recebidos e de que suas operações
de compra e venda serão liquidadas nas condições e no prazo estabelecidos. Isso é proporcionado,
pelas câmaras de registro, compensação e liquidação, ou clearings, mediante um sistema de com-
pensação que chama para si a responsabilidade pela liquidação dos negócios, transformando-se no
comprador para o vendedor e no vendedor para o comprador, com estruturas adequadas ao geren-
ciamento de risco de todos os participantes.
Esse modelo é aplicado a três Clearings da BM&FBOVESPA - Derivativos, Câmbio e Ativos -, segundo
as características dos mercados para os quais oferecem serviços de registro, compensação e liquida-
ção de operações. Essas Clearings são consideradas sistemicamente importantes pelo Banco Central
do Brasil (Bacen), sendo por ele autorizadas e reguladas. (fonte: BM&FBOVESPA)
Conceito de Derivativos
Derivativos são ativos financeiros cujo valor resulta (deriva), integral ou parcialmente, do valor de ou-
tro ativo financeiro ou mercadoria negociados no mercado à vista, podendo ser caracterizados como
contratos a termo, contratos futuros, opções de compra e venda, operações de swaps, entre outros.