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Curso Preparatório para Prova de Agente
Autônomo de Investimento -
ANCORD
Estrutura Operacional do Segmento BM&F
Características
O mercado de bolsa de derivativos e de futuros é administrado pela BM&FBOVESPA S/A - Bolsa de Va-
lores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) e é regulado pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
Nesse mercado, a
BM&FBOVESPA tem como objetivo desenvolver, organizar e operacionalizar
mercados livres e transparentes para negociação de títulos e/ou contratos que possuam como re-
ferência ativos financeiros, índices, indicadores, taxas, mercadorias e moedas, nas modalidades
à vista e de liquidação futura
. Para tanto, efetua o registro, a compensação e a liquidação, física e
financeira, das operações realizadas em pregão de viva voz ou em sistema eletrônico.
Para atingir esses propósitos, mantém local e sistemas próprios para negociação, registro, compensação
e liquidação de operações de compra e de venda. Para divulgação rápida e abrangente das transações
realizadas, os sistemas são dotados das facilidades e dos aprimoramentos tecnológicos necessários.
No desenvolvimento dessas atividades, a BM&FBOVESPA criou mecanismos e normas para o acompa-
nhamento e a regulação de seus mercados e tambémpara assegurar aos participantes o adimplemen-
to das obrigações assumidas naqueles sistemas de negociação, registro, compensação e liquidação.
Omercado de derivativos e de futuros, no qual a BM&FBOVESPA atua, está segmentado na forma abaixo:
Mercado Futuro:
em que as partes assumem compromisso de compra e/ou de venda para liquida-
ção (física e/ou financeira) em data futura, contando com o ajuste diário do valor dos contratos, que
é o mecanismo que possibilita a liquidação financeira diária de lucros e prejuízos das posições. Essa
modalidade também possibilita a intercambialidade de posições, ou seja, o compromisso assumido
com uma contraparte poderá ser encerrado com outra operação com qualquer contraparte, sem a
imposição de vínculo bilateral.
Mercado de Opções sobre Disponível:
em que uma parte adquire de outra o direito de comprar
(opção de compra) ou vender (opção de venda) o instrumento-objeto de negociação, até ou em
determinada data, por preço previamente estipulado.
Mercado de Opções Flexíveis:
semelhantes às opções de pregão (sobre disponível e sobre futuro),
com a diferença de que são as partes que definem alguns de seus termos, como preço de exercício,
vencimento e tamanho do contrato. São negociadas em balcão e registradas na Bolsa via sistema
eletrônico, com as partes também determinando se o contrato de opção de compra ou de venda
terá ou não a garantia da BM&FBOVESPA.
Mercado de Swaps:
como as opções flexíveis, são contratos negociados em balcão e registrados na
BM&FBOVESPA via sistema eletrônico. Nesse caso,
as partes trocam um índice de rentabilidade por
outro, com o intuito de fazer hedge, casar posições ativas com posições passivas, equalizar pre-
ços, arbitrar mercados ou até alavancar sua exposição ao risco.
Os contratos têm grande flexibilidade de especificação (baixa padronização). Para tanto, as partes
devem escolher a combinação de variáveis apropriada a sua operação e definir as características do
contrato, como preço, prazo e tamanho, optando igualmente pela garantia ou não da Bolsa.