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Curso Preparatório para Prova de Agente
Autônomo de Investimento -
ANCORD
9. com toda a informação disponível inicia‐se o processo de fixação do preço de oferta (fre-
quentemente realiza‐se uma espécie de leilão fechado, denominado
bookbuilding
, onde
cada participante faz suas ofertas sem conhecer as dos demais participantes);
10. realizadas as compras iniciais disponibilizam‐se as ações para negociação no mercado se-
cundário (pregões da bolsa de valores).
Road Show
A partir da comunicação aomercado, levanta‐se as intenções de investimento junto ao público (poten-
ciais investidores como grandes investidores, fundos, etc.) em processo conhecido como
road‐show
.
Due Dilligence
O coordenador líder junto com especialistas (advogados e auditores) analisam e definem o estado
atual e perspectivas da empresa, bem como os riscos associados a sua atividade.
Underwriting
de Ações
É o processo de lançamento das ações, mediante distribuição pública para o qual a empresa encarre-
ga um intermediário financeiro que será responsável para a colocação dos ativos no mercado. Como
vimos anteriormente, as ofertas públicas podem ser primária ou secundária.
Agentes Underwritter
São instituições financeiras especializadas na colocação de ações ou debêntures junto ao público.
Normalmente atuam como tal os bancos de investimento, corretoras de valores e distribuidoras.
Quanto ao tipo de garantia da colocação os lançamentos públicos podem ser:
Tipos de colocação
Underwriting Firme:
é o processo de lançamento no qual a instituição financeira, ou um consórcio
de instituições assume o compromisso de colocar (vender) todos os ativos colocados a disposição
pela empresa. Portanto, caso não consiga vender tudo deverá comprar e manter estes ativos em
carteira. O risco é todo do
Underwriter
.
Melhor Esforço ou
“Best-Effort Underwriting”:
a instituição financeira assume o compromisso de
fazer o melhor esforço no sentido de colocar o máximo de ativos junto a sua clientela, nas melhores
condições possíveis e num determinado período de tempo.
Residual ou
“Stand-By Underwriting”:
neste modelo a instituição Financeira assume o compro-
misso da colocação de apenas uma parte da oferta. Portanto, sobre uma parte da operação haverá
garantia firme de colocação e o restante ficará pelo regime de melhores esforços.
Preço de Emissão
O preço para emissão e colocação de novos ativos no mercado é determinado previamente pela em-
presa ou através de umprocedimento de precificação denominado
Bookbuilding
(construção do livro).