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APRENDA A INVESTIR NA BOLSA DE VALORES
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Atenção aluno(a): na apostila original da XP Educação, esta frase está impressa na cor amarela. Não aceite cópia deste material.
Riscos e Garantias
Remuneração e Custos
Modalidades e Valores
Embora o dono das ações continue correndo o
risco de qualquer variação do papel, a operação de
aluguel em si tem risco muito baixo para ele. A CBLC
(Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia) age
como reguladora da operação, exigindo garantia
para quem toma as ações emprestadas.
Para estes investidores, os tomadores, a CBLC exige
uma garantia que, em geral, fica em torno de 100%
do valor do aluguel mais um intervalo de margem
determinado pela própria reguladora, que deve
estar disponível quando a operação é fechada.
Assim, como no mercado futuro, as margens são
ajustadas diariamente, de forma a proporcionar
a garantia adequada. A margem varia de acordo
com fatores de risco, em geral ficando entre 10%
e 30%.
O custo do aluguel, equivalente a uma taxa de juros
cobrada pelo período, varia de acordo com o mercado.
Embora patamares emtorno de4%a 6%ao ano sejam
comuns, níveisabaixoouacimapodemser registrados,
dependendo do equilíbrio entre oferta e demanda, ou
seja, entre ações disponíveis para aluguel e ações
demandadas para aluguel. Esta taxa é expressa
em base anual e calculada pró-rata de acordo com o
período definido, que pode variar, a partir de um dia.
Vale lembrar que o prazo mais comum é de 30 dias,
Existem dois tipos de operação de aluguel.
a) Aluguel reversível, onde o tomador pode
•
encerrar a operação a partir da data de reversão
estipulada no contrato.
b) Aluguel não reversível, onde o tomador fica
•
obrigado a manter a posição até o final do
contrato.
Não existem valores máximos ou mínimos, embora
a maioria das corretoras evite trabalhar com
operações abaixo de R$ 10 mil ou R$ 15 mil, em
função dos custos operacionais envolvidos. Deve
A garantia não precisa necessariamente ser em
dinheiro. A CBLC aceita também outros ativos
financeiros, entre os quais títulos públicos federais,
ouro ativo financeiro, ações que compõem o
Ibovespa, títulos privados, títulos da dívida externa,
cartas de fiança bancária e seguros de crédito.
com o pagamento dos juros ocorrendo no primeiro dia
útil após o encerramento do contrato.
As corretoras, que fazem a intermediação entre
os clientes e a CBLC, também podem estabelecer
taxas sobre a operação no aluguel de ações. Embora
não exista uma padronização entre as corretoras,
níveis próximos a 0,5% do valor total do aluguel
sejam comuns. A CBLC cobra uma taxa de registro
de 0,25% do tomador.
ser realizada uma consulta com a corretora.
Para estas operações, que são sempre realizadas
através da mesa da corretora, é necessário, além de
ter as ações em carteira pelo período do aluguel, ter
também um contrato de aluguel de ações em dia.